📌 A Vale (VALE3) reportou um 3T25 sólido, marcado por forte desempenho operacional e ganhos de eficiência em custos.
A receita líquida cresceu 9% na comparação anual, atingindo US$ 10,4 bilhões , impulsionada por maiores volumes de vendas em minério de ferro (+5%) , cobre (+20%) e níquel (+6%).
O EBITDA Proforma (métrica que exclui itens não recorrentes) saltou 28% em relação ao 3T24, totalizando US$ 4,4 bilhões , com a margem EBITDA Proforma subindo para 42%.
O Lucro Líquido Proforma foi de US$ 2,7 bilhões, um forte avanço de 78% na mesma comparação.
O grande destaque do trimestre foi a drástica redução de custos na divisão de Metais para Transição Energética. O custo all-in do cobre caiu 65% e o do níquel recuou 32% , levando a Vale a revisar para baixo o guidance (projeção) de custos de 2025 para ambos os metais.
A empresa também gerou US$ 1,6 bilhão em fluxo de caixa livre recorrente e reduziu sua dívida líquida expandida em US$ 0,8 bilhão no trimestre.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: US$ 10,4 bilhões (+9% a/a).
•EBITDA Proforma: US$ 4,4 bilhões (+28% a/a).
•Margem EBITDA Proforma: 42% (+3 p.p. a/a).
•Lucro Líquido Proforma: US$ 2,7 bilhões (+78% a/a).
•Fluxo de Caixa Livre Recorrente: US$ 1,6 bilhão (+205% a/a).
•Custo All-in (Cobre): US$ 994/t (-65% a/a).
•Custo All-in (Níquel): US$ 12.347/t (-32% a/a).
•Produção (Minério): Maior nível trimestral desde 2018.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado da Vale no 3T25 como robusto e acima das expectativas, especialmente na divisão de Metais para Transição Energética.
A empresa colhe os frutos da estabilização operacional, com a produção de minério de ferro atingindo o maior patamar desde 2018 e preços realizados sólidos.
O destaque absoluto é a melhora drástica na estrutura de custos de Cobre (-65%) e Níquel (-32%). Isso reverteu o EBITDA negativo do Níquel no 3T24 e permitiu à Vale revisar positivamente (para baixo) seu guidance de custos para 2025, indicando confiança na eficiência.
Complemento Estratégico
No pilar ESG, a Vale atingiu um marco crucial de segurança ao não ter mais nenhuma barragem classificada no nível 3 de emergência (o mais crítico).
Isso reduz a percepção de risco da companhia e mostra progresso real no Programa de Descaracterização, que já atingiu 60% de conclusão.
Em Metais para Transição Energética, o início da operação do segundo forno em Onça Puma (Níquel) e os avanços no projeto de cobre Bacaba são vetores de crescimento relevantes, posicionando a empresa para capturar a alta demanda futura por esses metais.
Análise da Capitalizo
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