📌 A Charter Communications (CHCM34, CHTR), dona da marca Spectrum, reportou seus resultados do 3T25 com números fracos.
A receita total caiu 0,9%, para US$ 13,7 bilhões, e o EBITDA Ajustado recuou 1,5%, para US$ 5,6 bilhões. A queda foi puxada principalmente pelas receitas de vídeo e publicidade.
O principal ponto de atenção foi a perda de 109.000 clientes de internet, o carro-chefe da companhia, refletindo um cenário competitivo acirrado. Em contrapartida, o segmento de telefonia móvel (Spectrum Mobile) foi o destaque positivo, adicionando 493.000 novas linhas.
A perda de clientes de vídeo também mostrou forte desaceleração, com "apenas" 70.000 desconexões (contra 294.000 no 3T24), beneficiada pela nova estratégia de pacotes.
O fluxo de caixa livre (FCF) ficou estável em US$ 1,6 bilhão, mesmo com aumento no CapEx.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Total: US$ 13,7 bilhões (-0,9% a/a).
•EBITDA Ajustado: US$ 5,6 bilhões (-1,5% a/a).
•Clientes Internet: -109.000 (perda líquida).
•Linhas Móveis: +493.000 (adição líquida).
•Clientes Vídeo: -70.000 (perda líquida).
•Free Cash Flow (FCF): US$ 1,6 bilhão (estável a/a).
•Recompra de Ações: US$ 2,2 bilhões no trimestre.
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
Avaliamos o resultado como negativo. A perda de 109.000 clientes no negócio principal de internet é um sinal claro de pressão competitiva, provavelmente de operadoras de fibra e 5G fixo (FWA).
O crescimento da receita móvel (+19,2%) é o único motor de crescimento, mas o EBITDA total ainda está em queda.
A empresa está gastando muito em CapEx (US$ 3,1 bi) para sua expansão rural e, ao mesmo tempo, gastando US$ 2,2 bi em recompras para sustentar o preço da ação.
A desaceleração nas perdas de vídeo é positiva, mas não o suficiente para reverter a deterioração do negócio principal.
Complemento Estratégico
A estratégia da Charter depende da "convergência" (Internet + Mobile). O problema é que a base de internet está encolhendo.
A empresa aposta na sua evolução de rede para velocidades simétricas e na inclusão de apps de streaming (Disney+, HBO Max, etc.) para agregar valor e frear o "cord-cutting". No entanto, a competição no core business de banda larga é o principal risco para 2026.
Análise da Capitalizo
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