📌 A Multiplan (MULT3) reportou seus resultados do 3T25, destacando um desempenho operacional robusto e eficiência recorde, apesar da pressão financeira sobre o lucro líquido.
A Receita Líquida cresceu 13,3%, atingindo R$ 618 milhões , enquanto as vendas dos lojistas subiram 6,9%, para R$ 6,1 bilhões. Os destaques operacionais foram a taxa de ocupação de 96,3% (maior 3T desde 2019) e a inadimplência líquida recorde de -1,9%.
Essa gestão eficiente impulsionou a Margem NOI para o recorde de 94,1%. O EBITDA subiu 8,6%, para R$ 435,6 milhões. Contudo, o Lucro Líquido (R$ 221,1 mi) e o FFO (R$ 238,4 mi) caíram 20,9% e 21,4%, respectivamente.
A queda deve-se ao aumento de 135,4% nas despesas financeiras, após a recompra de R$ 2,0 bilhões em ações no 4T24.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: R$ 618 milhões (+13,3% vs. 3T24).
•Vendas dos Lojistas: R$ 6,1 bilhões (+6,9% vs. 3T24).
•Inadimplência Líquida: -1,9% (mínima histórica).
•Taxa de Ocupação: 96,3% (melhor 3T desde 2019).
•Margem NOI: 94,1% (recorde histórico).
•SSR (Aluguel Mesmas Lojas) Real: +3,0%.
•EBITDA: R$ 435,6 milhões (+8,6% vs. 3T24).
•Lucro Líquido: R$ 221,1 milhões (-20,9% vs. 3T24).
Análise da Capitalizo (Resultado Neutro)
Avaliamos o resultado como muito positivo operacionalmente. A queda no lucro líquido já era esperada e é consequência da recompra de ações. Prova da geração de valor é que o Lucro por Ação (LPA) 12M cresceu 28,8% e o FFO por Ação 12M avançou 27,8%.
A MULT3 segue como referência em eficiência. A inadimplência líquida negativa e a margem NOI recorde de 94,1% demonstram a alta qualidade de seus ativos. A empresa prova sua capacidade de gerar caixa de forma consistente.
Complemento Estratégico
A Multiplan reforça seu foco no crescimento. Nos últimos 12 meses, alocou R$ 3,2 bilhões , incluindo a aquisição de 7,5% adicionais do BarraShopping por R$ 362,5 milhões.
A empresa também anunciou novas expansões no BarraShopping e BH Shopping , que se somam aos projetos em andamento. Seu pipeline de projetos multiuso, como o Golden Lake e o do VillageMall, foi ampliado, indicando grande potencial de desbloqueio de valor futuro.
Análise da Capitalizo
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