📌 A Metalúrgica Gerdau (GOAU4) apresentou um resultado do 3T25, com queda no comparativo anual, já esperada em função da desaceleração do setor e menores preços do aço em relação ao mesmo período de 2024, mas com melhora importante frente ao trimestre anterior, indicando recuperação gradual da operação.
A receita líquida consolidada ficou em R$ 14,2 bilhões, recuo de 9% na base anual, refletindo os preços menores da commodity e menor demanda no Brasil.
Já em relação ao trimestre anterior, houve alta leve, acompanhando o início da recuperação de volumes e margens.
O EBITDA ajustado somou R$ 2,5 bilhões, queda de 15% ano a ano, mas com avanço sequencial, mostrando que o ciclo de queda de rentabilidade começa a ser revertido.
O lucro líquido totalizou R$ 1,2 bilhão, retração de 23% frente a 2024, mas também com melhora frente ao 2T25, acompanhando o desempenho operacional mais sólido.
DESTAQUES DO 3T25
•Receita líquida: R$ 14,2 bilhões (–9% a/a)
•EBITDA ajustado: R$ 2,5 bilhões (–15% a/a; +6,9% t/t)
•Lucro líquido: R$ 1,2 bilhão (–23% a/a; +26,3% t/t)
•Margem EBITDA: 17,6% (–1,6 p.p. a/a; leve alta vs 2T25)
•Volume de vendas: 2,9 milhões de toneladas (–7% a/a)
•Dívida líquida/EBITDA: 0,8x (estável)
ANÁLISE DA CAPITALIZO (Resultado Positivo)
O resultado veio melhor do que o mercado esperava, considerando o ambiente ainda desafiador para o setor siderúrgico.
A melhora frente ao trimestre anterior mostra resiliência operacional e ajustes de custos e estoques que começam a surtir efeito.
Embora o comparativo anual siga pressionado pelos menores preços do aço e pela base forte de 2024, a tendência sequencial positiva reforça que o pior ponto do ciclo pode ter ficado para trás.
A rentabilidade também começa a se recuperar gradualmente, apoiada por gestão de portfólio e controle de alavancagem.
COMPLEMENTO ESTRATÉGICO
A Gerdau mantém sólida disciplina financeira e posição de caixa confortável, o que lhe permite atravessar períodos de volatilidade com tranquilidade.
O cenário global de estabilização dos preços do aço e expectativa de retomada da construção civil e infraestrutura no Brasil pode beneficiar os resultados dos próximos trimestres.
Consideramos o resultado como positivo, levando em conta o avanço sequencial das margens e do lucro, além do sinal claro de recuperação operacional, mesmo em um ambiente ainda desafiador para o setor.
Análise da Capitalizo
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