📌 A Coinbase (C2OI34, COIN) apresentou forte desempenho no 3T25, impulsionada pela maior atividade no mercado cripto global, expansão do negócio de derivativos e adoção crescente de stablecoins (USDC).
A receita total somou US$ 1,87 bilhão, alta de 55% na comparação anual, com lucro líquido de US$ 433 milhões, crescimento expressivo frente aos US$ 75 milhões registrados no 3T24.
O EBITDA ajustado avançou 79% a/a, para US$ 801 milhões, refletindo melhor alavancagem operacional e controle de custos.
O volume total negociado atingiu US$ 295 bilhões, +59% a/a, enquanto os ativos sob custódia chegaram a US$ 300 bilhões, novo recorde histórico.
A margem operacional subiu para 25,7%, mesmo após a incorporação da Deribit, líder em derivativos cripto.
DESTAQUES DO 3T25
•Receita total: US$ 1,87 bi (+55% a/a)
•Lucro líquido: US$ 433 mi (vs. US$ 75 mi em 3T24)
•EBITDA ajustado: US$ 801 mi (+79% a/a)
•Margem operacional: 25,7%
•Volume negociado: US$ 295 bi (+59% a/a)
•Ativos sob custódia: US$ 300 bi (+54% a/a)
•Receita com stablecoins (USDC): US$ 355 mi (+44% a/a)
•Usuários institucionais ativos: +25% a/a
•Colaboradores: 4.795 (+31% a/a)
ANÁLISE DA CAPITALIZO (Resultado Positivo)
O trimestre da Coinbase confirma a fase de maturidade e diversificação do modelo de negócios, com forte geração de caixa e crescimento sustentável em múltiplas frentes.
O destaque foi o avanço da plataforma de derivativos, potencializado pela aquisição da Deribit, que elevou a receita institucional em mais de 120% frente ao trimestre anterior.
O segmento de stablecoins, especialmente o USDC, também teve papel central, com salto de 7% nas receitas e capitalização de mercado de US$ 74 bilhões, refletindo maior adoção global e integração com sistemas de pagamento corporativos.
O negócio de custódia se fortaleceu com a participação em ETF de Bitcoin e Ethereum, consolidando a Coinbase como principal custodiante institucional dos Estados Unidos.
Apesar da expansão, o controle de despesas operacionais e ganhos de eficiência permitiram margens elevadas e lucro líquido consistente, sinalizando maturidade operacional mesmo em um setor historicamente volátil.
COMPLEMENTO ESTRATÉGICO
A Coinbase reforça sua posição de liderança global no mercado cripto, caminhando para o conceito de “Everything Exchange”, que integra spot, derivativos, pagamentos e custódia em uma única infraestrutura.
O avanço da adoção institucional, combinado com o crescimento de stablecoins e da Base Chain, cria uma base sólida de receitas recorrentes, reduzindo a dependência de volumes transacionais.
Análise da Capitalizo
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