📌 O JPMorgan Chase (JPMC34, JPM) reportou resultados sólidos para o quarto trimestre de 2025. O banco registrou um Lucro Líquido de US$ 13,0 bilhões (US$ 4,63 por ação). Excluindo um item não recorrente significativo — a constituição de reservas para a parceria do cartão de crédito da Apple —, o lucro teria sido de US$ 14,7 bilhões.
A Receita Líquida (gerencial) cresceu 7% na comparação anual, atingindo US$ 46,8 bilhões. O CEO Jamie Dimon destacou que a economia dos EUA permanece resiliente, com consumidores gastando e empresas saudáveis, embora mantenha cautela quanto à inflação e riscos geopolíticos.
O trimestre também foi marcado pelo anúncio de que o banco se tornará o novo emissor do Apple Card.
Destaques-Chave do 4T25 (vs. 4T24)
•Lucro Líquido: US$ 13,0 bilhões (queda de 7% devido a provisões extraordinárias).
•Receita Líquida: US$ 46,8 bilhões (+7%).
•Item Significativo (Apple Card): Provisão de crédito de US$ 2,2 bilhões para o portfólio do cartão Apple.
•Mercados (Trading): Receita de Mercados subiu 17%, com destaque para Ações (+40%).
•Gestão de Ativos (AWM): Receita recorde de US$ 6,5 bilhões (+13%) e AUM subindo 18%.
•Retorno (ROTCE): 18% no trimestre.
Análise da Capitalizo (Resultado Neutro)
O JPMorgan entregou mais um trimestre de "banco de fortaleza". A queda no lucro contábil não preocupa; pelo contrário, reflete um investimento estratégico agressivo (a provisão de US$ 2,2 bilhões) para assumir o portfólio do Apple Card, o que deve gerar valor a longo prazo.
Operacionalmente, o banco brilhou na diversificação: enquanto as taxas de Banco de Investimento caíram 5%, a mesa de operações (Markets) compensou com uma alta de 17%.
A área de Gestão de Patrimônio (AWM) continua sendo uma máquina de crescimento, com margem de lucro de 28%. Mantemos nossa visão positiva para JPM como o player bancário mais robusto do mercado global.
Complemento Estratégico
A movimentação para assumir o Apple Card sinaliza que o JPMorgan está jogando no ataque, aproveitando seu balanço robusto (Índice de Basileia de 14,5%) para ganhar participação de mercado no consumo de alta renda.
Além disso, o banco continua remunerando bem o acionista, com US$ 12,0 bilhões retornados em dividendos e recompras apenas neste trimestre.
Análise da Capitalizo
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