📌 A Kepler Weber (KEPL3) apresentou resultados operacionais pressionados no 4T25, com a Receita Líquida consolidada recuando 13,3% frente ao 4T24.
Embora o Lucro Líquido tenha registrado crescimento contábil de 28,5%, o avanço é explicado majoritariamente pelo reconhecimento de R$ 8,6 milhões em créditos tributários extemporâneos e pela redução na alíquota efetiva de impostos.
O desempenho das vendas no mercado interno foi o detrator principal, com queda de 26,4% no segmento de Fazendas e 32,9% em Agroindústrias.
Destaques do Resultado:
•EBITDA em queda: O indicador totalizou R$ 67,5 milhões, uma retração de 17,7% comparada ao 4T24.
•Margens Brutas: Compressão severa no segmento de Agroindústrias, que caiu de 23,6% para 16,2% no trimestre.
•Carteira de Pedidos (Backlog): Redução de aproximadamente 40% no volume contratado para o segmento de Fazendas.
•Mercado Internacional: Única linha de crescimento, com recorde de R$ 102,6 milhões em receita (+31,4%).
•Fluxo de Caixa: Posição de capital de giro negativa em R$ 36,9 milhões no trimestre.
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
A expansão do lucro líquido não reflete a realidade do negócio, uma vez que o lucro operacional (EBIT) caiu 20,2% no trimestre.
A queda de dois dígitos na receita e no EBITDA demonstra que a companhia enfrenta dificuldades em converter vendas em um cenário de crédito rural restrito e juros elevados.
A disciplina em despesas administrativas mitigou parcialmente a queda, mas não foi suficiente para sustentar a rentabilidade operacional frente à menor diluição de custos fixos.
Complemento Estratégico
A deterioração do backlog no segmento de Fazendas sinaliza um início de 2026 desafiador, com maior dependência de projetos de Agroindústrias, que possuem ciclos de execução mais longos e margens historicamente mais apertadas.
A distribuição agressiva de dividendos (92,8% de payout) no fechamento do ano consumiu disponibilidades de caixa em um momento de retração da atividade principal.
Monitoramos o ritmo de industrialização de grãos como fator de compensação para a queda nas vendas diretas aos produtores.
Análise da Capitalizo
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