📌 A Itaúsa (ITSA4), holding controladora do Itaú Unibanco, reportou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25) com números recordes.
O Lucro Líquido Recorrente (LLR) atingiu R$ 4,1 bilhões, um crescimento de 6% em relação ao mesmo período do ano anterior. O Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) Recorrente ficou em 18,1%.
O desempenho foi novamente ancorado pela performance robusta do Itaú Unibanco, que contribuiu com R$ 4,1 bilhões (+7,1%) para o resultado recorrente da holding.
O setor não financeiro também apresentou crescimento agregado de 4,4%, impulsionado principalmente pelos resultados crescentes da Alpargatas (+152%), Aegea (+160%) e Motiva (+22%).
O ponto de atenção foi a Dexco, que reverteu o lucro do 3T24 e teve um impacto negativo de R$ 17 milhões , pressionada pelo mercado de cerâmicas e pela parada da LD Celulose. Em paralelo, a holding executou uma gestão de passivos bem-sucedida, reduzindo a Dívida Líquida em 26% (para R$ 697 milhões).
Destaques-Chave
•Lucro Líquido Recorrente: R$ 4,1 bilhões (+6% vs. 3T24).
•ROE Recorrente: 18,1% (-0,2 p.p. vs. 3T24).
•Resultado Itaú Unibanco: R$ 4,1 bilhões (+7,1%).
•Resultado Não Financeiro: R$ 330 milhões (+4,4%).
•Destaques (Não Fin.): Alpargatas (+152,2% no resultado) e Aegea (+159,9%).
•Ponto de Atenção: Dexco (R$ -17 milhões vs R$ 68 milhões no 3T24).
•Dívida Líquida: R$ 697 milhões (-26% vs. 3T24).
•Desconto da Holding: Aumentou para 25,0% (vs. 19,7% no 3T24).
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
A holding entregou um lucro recorde, demonstrando a resiliência do seu portfólio. O Itaú Unibanco, seu principal ativo, continua sendo um motor previsível e forte de resultados.
No portfólio não financeiro, a forte recuperação da Alpargatas e o crescimento consistente de Aegea e Motiva são excelentes notícias. Embora a fraqueza da Dexco seja um ponto negativo, ela foi compensada pelos demais ativos.
A gestão ativa da dívida da holding foi o grande destaque, melhorando drasticamente o perfil financeiro da companhia.
Complemento Estratégico
O movimento de liability management da Itaúsa foi excelente: a empresa reduziu a dívida líquida , alongou o prazo médio de vencimento para 7,4 anos e baixou o custo médio para CDI + 1,11% (ante CDI + 1,54% no 3T24). Isso reduz o risco financeiro e protege o fluxo de caixa.
Apesar dos bons números, o desconto da holding (diferença entre o valor de mercado da Itaúsa e o valor de seus ativos) aumentou para 25,0%.
Isso indica que, embora a empresa esteja entregando resultados sólidos, o mercado de ações segue penalizando o preço do ativo no curto prazo.
Análise da Capitalizo
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