📌 A Vibra (VBBR3) reportou seus resultados do 3T25, com Receita Líquida Ajustada de R$ 48,6 bilhões, um crescimento de 4,6% em relação ao 3T24.
No entanto, os indicadores de lucratividade caíram na comparação anual, que foi impactada por recuperações tributárias extraordinárias (LC 194/22) no 3T24.
O EBITDA Ajustado consolidado foi de R$ 1,8 bilhão, queda de 9,1% (vs 3T24). O Lucro Líquido Ajustado totalizou R$ 546 milhões, uma redução de 87% (vs 3T24), devido à base de comparação muito forte.
O destaque do trimestre foi a forte geração de caixa operacional de R$ 3,5 bilhões, que permitiu uma redução de R$ 2,3 bilhões na dívida líquida. Com isso, a alavancagem da companhia caiu para 2,7x.
Destaques-Chave do 3T25 (vs. 3T24)
•Receita Líquida Ajustada: R$ 48,6 bilhões (+4,6%).
•EBITDA Ajustado: R$ 1,8 bilhão (-9,1%).
•Lucro Líquido Ajustado: R$ 546 milhões (-87,0%), devido à base de comparação.
•EBITDA Aj. Recorrente (Distribuição): R$ 1,5 bilhão (-7,7%).
•Geração de Caixa Operacional: R$ 3,5 bilhões.
•Alavancagem: Reduzida para 2,7x (vs 2,9x no 2T25).
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
Os números do 3T25 exigem análise, pois a comparação anual (YoY) está distorcida por eventos não recorrentes em 2024. Uma visão mais limpa, o EBITDA Ajustado Recorrente (do segmento Distribuição), caiu 7,7% (vs 3T24), com margem de R$ 159/m³ (-6,5% vs 3T24).
O foco da gestão no trimestre foi a disciplina financeira, resultando na robusta geração de caixa e na consequente desalavancagem.
No segmento de Renováveis (Comerc), o Ebitda @Stake foi de R$ 238 milhões (-25% vs 3T24) , impactado pelo curtailment (redução forçada da geração) no setor elétrico , levando a uma revisão do guidance da Comerc para 2025.
Complemento Estratégico
A nova unidade de Lubrificantes atingiu um recorde trimestral de vendas (81 mil m³, +13% vs 3T24).
A companhia também registrou ganho de market share de 0,1 p.p. (vs 2T25), atingindo 23,8%. A administração cita que avanços regulatórios, como o PL do Devedor Contumaz, estão contribuindo para um ambiente competitivo mais equilibrado.
Análise da Capitalizo
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