📌 A Suzano (SUZB3) reportou seus resultados do 3T25, refletindo um ambiente de preços de celulose ainda muito pressionado. A companhia registrou um Lucro Líquido de R$ 1,96 bilhão , uma forte queda de 39% em relação ao 3T24.
A Receita Líquida caiu 1%, para R$ 12,15 bilhões. O principal detrator foi o preço da celulose no mercado externo, que caiu 22% na comparação anual (US$ 524/t).
O EBITDA Ajustado sofreu um forte impacto, recuando 20% (para R$ 5,2 bilhões). A margem EBITDA encolheu 10 p.p., de 53% para 43%.
O único ponto positivo foi a gestão de custos: o custo caixa de celulose (sem paradas) caiu 7% (R$ 801/t), mas não foi suficiente para compensar a queda nos preços.
Destaques-Chave do 3T25 (vs. 3T24)
•Receita Líquida: R$ 12,15 bilhões (-1%).
•EBITDA Ajustado: R$ 5,2 bilhões (-20%).
•Lucro Líquido: R$ 1,96 bilhão (-39%).
•Custo Caixa (Celulose): R$ 801/t (-7%).
•Alavancagem (US$): 3,3x (vs. 3,1x no 3T24).
Análise da Capitalizo (Resultado Neutro)
Avaliamos os resultados da Suzano (SUZB3) como neutros. Apesar da empresa mostrar um excelente volume de vendas (celulose +20% e papel +21%) e uma gestão de custos eficiente (custo caixa -7%), a forte queda de 22% no preço médio da celulose destruiu a rentabilidade do trimestre.
A queda de 20% no EBITDA Ajustado e de 39% no Lucro Líquido mostra a alta exposição da companhia ao ciclo da commodity. A alavancagem em dólar também aumentou para 3,3x , saindo de 3,1x no 3T24, o que é um ponto de atenção.
Complemento Estratégico
O 3T25 foi marcado pela recuperação gradual dos preços da celulose a partir de agosto, após as incertezas sobre as tarifas dos EUA diminuírem.
No entanto, a média trimestral ainda foi muito baixa. O segmento de Papel teve um desempenho melhor, com EBITDA estável (+4% vs 2T25), ajudado pela primeira vez por um EBITDA positivo da Suzano Packaging US (ativos adquiridos nos EUA).
Análise da Capitalizo
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