📌 A GOL (GOLL4) apresentou crescimento de 19,4% na receita líquida, totalizando R$ 5,6 bilhões no 1T25, impulsionada pelo aumento da oferta (+12,0% em ASK), alta no faturamento da Smiles (+12,4%) e expansão da malha internacional, que teve crescimento de 46,7% na oferta. 

O EBITDA recorrente atingiu R$ 1,54 bilhão (+17,4%), com margem ajustada de 27,3%, enquanto o lucro líquido foi de R$ 1,38 bilhão, fortemente impactado por efeitos não recorrentes e variação cambial.

Apesar do avanço operacional, o fluxo de caixa foi negativo em R$ 433 milhões e a dívida líquida aumentou 43,7% em relação ao 1T24, alcançando R$ 31,2 bilhões, com alavancagem de 5,8x EBITDA. 

A companhia segue em processo de reorganização via Chapter 11, e já garantiu compromissos de financiamento de saída superiores a US$ 1,3 bilhão com investidores como Castlelake e Elliott.

Destaques-chave:

• Receita líquida: R$ 5,63 bilhões (+19,4% A/A)
• EBITDA recorrente: R$ 1,54 bilhão (+17,4%); margem: 27,3%
• Lucro líquido: R$ 1,38 bilhão (vs. R$ 3,79 bilhões no 1T24)
• Capacidade (ASK): +12,0% A/A; load factor total: 83,5%
• Smiles: faturamento de R$ 1,4 bilhão (+12,4%)
• GOLLOG: faturamento de R$ 346 milhões (+17,0%)
• Custo por ASK (CASK): R$ 0,397 (+11,6%)
• Dívida líquida: R$ 31,2 bilhões; dívida líquida/EBITDA: 5,8x
• Consumo de caixa: R$ 433 milhões no trimestre
• Frota operacional: 118 aeronaves; 54 modelos 737 MAX
• Capex: R$ 678 milhões, foco na recuperação de motores
• Chapter 11: plano de reorganização protocolado, com audiência em maio

Análise da Capitalizo

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