Relatório da Mentoria Capitalizo Consultoria - 20/08/2025

Publicado em 21/08/2025


O texto abaixo é a transcrição dos principais pontos comentados na mentoria do último dia 20/08/25. Clique aqui para assistir

Cenário Econômico e Juros

No cenário internacional, seguem as expectativas em relação à inflação e aos juros nos Estados Unidos. 

A leitura é de que, mantidas as condições atuais, deve haver espaço para cortes ao longo de 2025. Já no Brasil, a trajetória da Selic continua sendo acompanhada de perto, com impactos relevantes sobre a atividade econômica e as decisões de investimento. 

A relação entre inflação, crescimento e política monetária permanece no centro das discussões.

Mercado de Ações e Setores em Destaque

O movimento recente de queda nos preços das ações não tem se limitado a um setor ou ativo específico, mas sim a um ajuste mais amplo que atinge diferentes papéis. Isso reforça a importância de diferenciar oscilações de curto prazo de mudanças estruturais nos fundamentos das empresas. 

Em momentos como esse, manter um portfólio equilibrado é essencial para evitar decisões precipitadas.

Impactos de Tarifas e Comércio Internacional

As tarifas impostas pelos Estados Unidos geraram apreensão inicial, mas os impactos efetivos, até agora, têm sido limitados. 

Entre as empresas monitoradas, Suzano, Tupy e Taurus figuram entre as mais expostas, embora apenas a Taurus tenha sofrido efeitos relevantes. 

No caso de Suzano, há flexibilidade para redirecionar exportações a outros mercados, reduzindo riscos. O acompanhamento segue constante, sem necessidade de alterações imediatas nas carteiras.

Resultados Trimestrais – Principais Empresas

A safra de balanços trouxe números positivos para diversas companhias:

    • Klabin: receita avançou 6%, com destaque para embalagens (+16%). O lucro líquido cresceu 86%, em linha com a expectativa de maior geração de caixa e dividendos.
    • Tegma: receita cresceu 14% e lucro 5,7%, com boa geração de caixa e baixo endividamento. Dividendos anunciados próximos a 4%.
    • BB Seguridade: lucro líquido subiu 19%, sustentando a percepção de que o segmento de seguros é mais resiliente e menos exposto aos riscos dos grandes bancos.
    • Mercado Livre: receita aumentou 37% (US$ 6,88 bi), com crescimento de 25% no número de usuários ativos e 91% na carteira de crédito. O setor de e-commerce segue dominante frente ao varejo físico.
    • Marcopolo: receita quase 18% maior e lucro líquido 28% acima do ano anterior, com ROI de 30% e carteira de pedidos robusta.
    • Meta e Microsoft: ambas divulgaram resultados sólidos, com avanço de receita e lucro, além de forte geração de caixa, recompras de ações e dividendos.

Estratégia de Investimento

Reforçamos que quedas pontuais de preço ou resultados trimestrais mais fracos não justificam, por si só, a liquidação de posições em empresas com bons fundamentos. Ajustes de carteira devem ser feitos apenas diante de deterioração estrutural dos ativos. A disciplina e a paciência seguem como elementos centrais da estratégia de longo prazo.

Fundos Imobiliários e Renda Fixa

Os fundos imobiliários continuam entregando rendimentos consistentes, ainda que com oscilações naturais entre os meses. 

Em renda fixa, as taxas seguem atrativas, tanto nos prefixados quanto nos papéis atrelados ao IPCA, sobretudo em prazos mais curtos. 

A recomendação é manter postura conservadora para evitar volatilidade excessiva.

Alocação e Diversificação de Carteira

A diversificação segue como peça-chave da estratégia. O equilíbrio entre ativos nacionais e internacionais, renda fixa e renda variável, garante resiliência em momentos de incerteza. 

Não recomendamos movimentos radicais entre classes de ativos, mas sim ajustes graduais, sempre de acordo com o perfil do investidor.

Destaques e Oportunidades

Entre os setores estratégicos, destacamos exportadoras e o setor financeiro. No campo das empresas, Prio (PetroRio) é vista como subvalorizada, com grande potencial de dividendos futuros, e a CBA apresenta boa gestão e perspectiva de geração de caixa. 

Para investidores mais arrojados, criptomoedas continuam como opção de diversificação, com recomendação de exposição moderada (até 8-10% da carteira). 

No exterior, Microsoft, Meta, Mercado Livre e Amazon seguem como referências essenciais para exposição a tecnologia e diversificação global.

Perguntas Frequentes e Orientações

Entre os pontos levantados durante a mentoria, destacamos:

    • Recompras de ações e BDRs são positivas para o investidor, aumentando valor de participação.
    • Subscrições em fundos fazem parte da dinâmica do mercado; é importante sempre avaliar o preço de emissão em relação ao mercado.
    • A melhor estratégia é manter equilíbrio entre classes de ativos, evitando mudanças bruscas.
    • O câmbio em queda pressiona carteiras dolarizadas, mas reforça o papel da diversificação como proteção.
    • Em renda fixa, não há garantias de prazo específico para ganhos via marcação a mercado; preferimos prazos mais curtos neste momento.

Considerações Finais

O ambiente de mercado segue desafiador e volátil, exigindo racionalidade e visão de longo prazo. 

Mais do que nunca, a construção de uma carteira diversificada, equilibrada e alinhada ao perfil de cada investidor é o caminho mais seguro para atravessar incertezas e capturar oportunidades. 


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