📌 A IBM Corporation (IBMB34, IBM) apresentou resultados acima das expectativas no terceiro trimestre de 2025, com aceleração no crescimento de receita, melhora nas margens e forte geração de caixa, refletindo o avanço das soluções em nuvem híbrida e inteligência artificial (IA).
A receita total atingiu US$ 16,3 bilhões, alta de 9% na comparação anual, enquanto o lucro operacional (non-GAAP) subiu 17%, para US$ 2,5 bilhões.
O lucro líquido GAAP foi de US$ 1,7 bilhão, equivalente a US$ 1,84 por ação, impactado por um efeito tributário não recorrente relacionado à nova legislação fiscal americana.
Com desempenho acima do esperado, a companhia revisou para cima a projeção de crescimento de receita e fluxo de caixa livre para o ano — agora estimando alta superior a 5% nas receitas e free cash flow de US$ 14 bilhões em 2025.
DESTAQUES DO 3T25
•Receita total: US$ 16,3 bilhões (+9% a/a)
•Lucro líquido (GAAP): US$ 1,7 bilhão (Reverteu prejuízo)
•Lucro operacional (non-GAAP): US$ 2,5 bilhões (+17% a/a)
•Lucro por ação (GAAP): US$ 1,84
•Margem bruta: 57,3% (+1,1 p.p. a/a)
•Margem operacional (non-GAAP): 18,6% (+2,0 p.p. a/a)
•Free cash flow: US$ 2,4 bilhões (+14% a/a)
•Segmento de Software: US$ 7,2 bilhões (+10% a/a)
•Infraestrutura: US$ 3,6 bilhões (+17% a/a)
•Consultoria: US$ 5,3 bilhões (+3% a/a)
•Geração acumulada de caixa operacional em 2025: US$ 9,2 bilhões
ANÁLISE DA CAPITALIZO (Resultado Positivo)
O trimestre reforça o movimento de transformação estrutural da IBM, com maior peso dos negócios de IA e nuvem híbrida — especialmente através da Red Hat, Watsonx e soluções de automação corporativa.
Esses segmentos registraram crescimento de duplo dígito, impulsionando margens e rentabilidade.
O resultado também reflete o impacto positivo do IBM Z (mainframes), cuja demanda cresceu 61% a/a, e da divisão de Infraestrutura Híbrida, que avançou 28%, sustentando o melhor trimestre operacional desde 2021.
O desempenho em Consultoria foi mais modesto (+3%), afetado por prazos mais longos de implementação em grandes contratos.
No entanto, a estratégia de IA generativa integrada a serviços de consultoria deve contribuir para uma retomada gradual nos próximos trimestres.
COMPLEMENTO ESTRATÉGICO
O resultado do 3T25 confirma a efetividade da estratégia de reposicionamento da IBM como uma empresa voltada a IA corporativa e automação de processos, reduzindo a dependência dos segmentos tradicionais de hardware.
A companhia deve se beneficiar da adoção acelerada de soluções de IA empresarial em 2026, com destaque para o crescimento do Watsonx, cuja base de clientes ultrapassa US$ 9,5 bilhões em contratos.
Apesar do aumento da alavancagem (dívida total de US$ 63,1 bilhões), a estrutura financeira segue saudável, sustentada pela geração de caixa recorrente e crescimento das margens operacionais.
Análise da Capitalizo
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