📌 A Raízen (RAIZ4), joint venture entre Cosan (CSAN3) e Shell, informou que protocolou na quarta-feira (11/03) um pedido de recuperação extrajudicial na Comarca da Capital de São Paulo, com o objetivo de reestruturar cerca de R$ 65,1 bilhões em dívidas financeiras.
Segundo a companhia, o plano foi estruturado de forma consensual com seus principais credores e já conta com a adesão de credores que representam mais de 47% do total das dívidas financeiras incluídas no processo.
A empresa terá prazo de 90 dias, a partir do processamento da recuperação extrajudicial, para alcançar o percentual mínimo necessário para homologação do plano, o que permitiria vincular 100% dos créditos sujeitos às novas condições de pagamento.
O acordo prevê um período de standstill de 90 dias a partir de quinta-feira (12), durante o qual ficam suspensos os pagamentos de juros e principal das dívidas financeiras enquanto a companhia negocia um plano definitivo de reestruturação com os credores.
A Raízen informou que o processo não inclui dívidas com clientes, fornecedores, revendedores ou outros parceiros comerciais, que continuarão sendo pagos normalmente.
Do total das dívidas incluídas, cerca de metade está nas mãos de bancos, enquanto a outra metade pertence a detentores de títulos como bonds, CRAs e debêntures. A companhia encerrou dezembro com R$ 17,3 bilhões em caixa.
Segundo a empresa, a recuperação extrajudicial busca preservar liquidez em um momento de maior necessidade de capital de giro, com a aproximação do início da safra de cana-de-açúcar, além de dar suporte ao processo de reorganização operacional em andamento.
Entre as discussões com credores está a possibilidade de conversão de parte da dívida em participação acionária, estimada em cerca de 40%, com o objetivo de reduzir a alavancagem para aproximadamente três vezes o Ebitda.
Como parte do plano de capitalização, a Shell sinalizou a intenção de realizar um aporte de R$ 3,5 bilhões na companhia, enquanto Rubens Ometto se comprometeu a investir R$ 500 milhões com recursos próprios.
Nosso Posicionamento: O pedido de recuperação extrajudicial da Raízen já era um movimento esperado diante da situação financeira da companhia e da necessidade de negociação com credores para reestruturar sua dívida.
Para as ações da Raízen (RAIZ4), nossa recomendação é de venda. Entre ativos do setor de açúcar e etanol, entendemos que a Jalles Machado (JALL3), que segue com recomendação de COMPRA, é uma alternativa mais interessante no momento.
Em relação à Cosan (CSAN3), mantemos recomendação de manutenção. Inclusive, já havíamos alterado a recomendação de compra para manutenção anteriormente, diante da possibilidade desse processo de reestruturação na Raízen e da volatilidade que esse cenário pode gerar.
Análise da Capitalizo
Este é um conteúdo exclusivo para clientes Capitalizo. Para acessá-lo, torne-se cliente Capitalizo Research ou Consultoria.
Caso tenha alguma dúvida, entre em contato pelo nosso Whatsapp: basta clicar no ícone na parte inferior direita da sua tela e
nos mandar uma mensagem. Responderemos o mais breve possível. Te aguardamos.
Complemento Estratégico
Este é um conteúdo exclusivo para clientes Capitalizo. Para acessá-lo, torne-se cliente Capitalizo Research ou Consultoria.
Caso tenha alguma dúvida, entre em contato pelo nosso Whatsapp: basta clicar no ícone na parte inferior direita da sua tela e
nos mandar uma mensagem. Responderemos o mais breve possível. Te aguardamos.
