📌 A Suzano (SUZB3) encerrou o quarto trimestre de 2025 com um desempenho operacional sólido, marcado por volumes recordes de vendas tanto em celulose quanto em papel.
A companhia reportou um EBITDA ajustado de R$ 5,6 bilhões no trimestre, um crescimento de 7% face ao 3T25, embora represente uma queda de 14% em relação ao 4T24, devido à valorização do Real e menores preços internacionais da celulose no comparativo anual.
O lucro líquido no trimestre foi de R$ 116 milhões, revertendo o prejuízo multibilionário do mesmo período do ano anterior.
O grande destaque positivo foi a continuidade da redução do custo caixa de produção de celulose, que atingiu o seu menor valor nominal desde o final de 2021, beneficiado pela maturidade operacional da nova unidade de Ribas do Rio Pardo.
Destaques do Resultado (4T25 vs. 4T24):
•Volume de Vendas: Recorde de 3,4 milhões de toneladas de celulose (+4%) e 474 mil toneladas de papel (+10%).
•EBITDA Ajustado: R$ 5,6 bilhões, com margem estável em 43%.
•Custo Caixa (Celulose): Redução para R$ 778/t (-4% vs. 4T24), sem considerar paradas.
•Geração de Caixa Operacional: R$ 3,7 bilhões no trimestre.
•Alavancagem: Dívida líquida/EBITDA ajustado encerrou em 3,2x (tanto em R$ quanto em US$).
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado da Suzano como positivo, especialmente pela demonstração de resiliência e ganho de competitividade estrutural.
A entrada definitiva do Projeto Cerrado (Ribas do Rio Pardo) no custo caixa médio da companhia está a transformar o perfil de rentabilidade, permitindo que a empresa opere com folga mesmo em ciclos de preços mais baixos.
O retorno ao lucro líquido e a manutenção da alavancagem em níveis controlados (3,2x), mesmo após um ciclo massivo de investimentos, reforçam a solidez financeira do grupo.
Complemento Estratégico
Para 2026, a Suzano projeta um orçamento de capital de R$ 10,9 bilhões, focado na manutenção da excelência industrial e florestal.
A estratégia de internacionalização avança com a aquisição de 51% da joint venture global de tissue com a Kimberly-Clark, prevista para ser concluída em meados de 2026.
Com a recuperação gradual dos preços da celulose de fibra curta na China e na Europa no final de 2025, a Suzano posiciona-se para capturar melhores margens nos próximos trimestres.
Análise da Capitalizo
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