📌 A Embraer (EMBJ3) reportou um 3T25 forte, atingindo uma receita líquida recorde histórica para o período: R$ 10,9 bilhões, uma alta de 15,8% ano a ano (a/a).
O desempenho foi puxado pelas unidades de Aviação Comercial (+27,5%) e Defesa & Segurança (+23,8%).
O EBIT Ajustado foi de R$ 927,2 milhões, com margem de 8,5%. Embora o número pareça menor que a margem de 17,6% do 3T24 , o resultado do ano anterior foi inflado por um ganho não recorrente (acordo Boeing).
Excluindo esse efeito, a margem comparável do 3T24 seria de 8,7%, mostrando estabilidade operacional.
O maior destaque foi a forte geração de caixa: o Fluxo de Caixa Livre (ajustado sem Eve) foi positivo em R$ 1,6 bilhão.
Além disso, a carteira de pedidos (backlog) atingiu um novo recorde histórico de US$ 31,3 bilhões. A empresa reiterou seu guidance para 2025.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: R$ 10,9 bilhões (+15,8% a/a).
•EBITDA Ajustado: R$ 1,28 bilhão (Margem 11,7%).
•EBIT Ajustado: R$ 927,2 milhões (Margem 8,5%).
•Fluxo de Caixa Livre (s/ Eve): R$ 1,6 bilhão (vs R$ 1,36 bi no 3T24).
•Entregas Totais: 62 aeronaves (20 comerciais, 41 executivas, 1 defesa).
•Backlog (Carteira): US$ 31,3 bilhões (recorde histórico).
•Guidance 2025: Reiterado para todas as métricas.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado como muito forte e acima das expectativas. A Embraer entregou receita recorde e uma geração de caixa robusta de R$ 1,6 bilhão no trimestre.
A queda na margem EBIT (8,5% vs 17,6% a/a) não preocupa, pois a base de 2024 estava inflada pelo acordo com a Boeing.
O backlog recorde de US$ 31,3 bi dá enorme visibilidade de receita.
A elevação do rating pela S&P para "BBB" (dois níveis acima do grau de investimento) é um selo de qualidade que confirma a melhora da estrutura de capital.
Complemento Estratégico
A Embraer se beneficia da forte demanda global por aeronaves. O crescimento de 25% nas entregas de Aviação Comercial e a margem de 12,9% em Defesa são destaques.
As margens da Aviação Executiva (12,1%) e Serviços (13,6%) caíram devido a custos logísticos, tarifas de importação e atrasos em materiais.
Esses são pontos de atenção, mas que não tiram o brilho do resultado consolidado, que segue em trajetória de desalavancagem.
Análise da Capitalizo
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