📌 A Copasa (CSMG3) iniciou 2025 com um desempenho consistente, sustentado por aumento tarifário, expansão no volume de água/esgoto e controle de inadimplência. 

A receita líquida cresceu 10,2%, atingindo R$ 1,86 bilhão, enquanto o lucro líquido somou R$ 428,5 milhões, avanço de 21,9% A/A. O EBITDA alcançou R$ 813,5 milhões, com crescimento de 16,1% e margem de 43,3%, reforçando a eficiência operacional da companhia.

O resultado foi impulsionado pela combinação entre reajuste tarifário autorizado (6,42%), aumento do volume medido e redução no índice de perdas (de 39,2% para 37,5%). 

Os investimentos no período somaram R$ 543 milhões (+45,9% A/A), reforçando o compromisso com a universalização do saneamento. A dívida líquida encerrou o trimestre em R$ 5,37 bilhões, com alavancagem controlada (1,8x EBITDA), mesmo após a intensificação do capex.

Destaques-chave:

• Receita líquida: R$ 1,86 bilhão (+10,2% A/A)
• Lucro líquido: R$ 428,5 milhões (+21,9%)
• EBITDA: R$ 813,5 milhões (+16,1%); margem EBITDA: 43,3%
• Volume medido de água: +4,0% A/A
• Volume medido de esgoto: +4,4% A/A
• Índice de perdas: 37,5% (vs. 39,2% no 1T24)
• Inadimplência: 2,86% (menor patamar desde 2016)
• Investimentos (capex): R$ 543 milhões (+45,9% A/A)
• Dívida líquida: R$ 5,37 bilhões; Dívida Líquida/EBITDA: 1,8x
• Dividendos e JCP do 1T25: R$ 180,6 milhões (payout de 50%)
• Rating Fitch e Moody’s: AAA com perspectiva estável

Análise da Capitalizo

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