📌 A 3tentos (TTEN3) apresentou um desempenho histórico em 2025, ano em que celebrou os seus 30 anos de operação.
A companhia atingiu uma Receita Operacional Líquida recorde de R$ 16,4 bilhões, um crescimento de 28,1% em relação ao ano anterior.
O avanço foi impulsionado pelo ganho de quota de mercado e pela expansão da capacidade industrial, com destaque para a performance do segmento de Grãos, que cresceu 60,7% no ano.
No quarto trimestre de 2025 (4T25), a receita somou R$ 4,37 bilhões (+13,3% vs. 4T24).
Apesar do crescimento nas vendas, o EBITDA Ajustado com hedge no trimestre recuou 41,2%, totalizando R$ 236,7 milhões, pressionado por uma dinâmica mais desafiadora na rentabilidade industrial e pelo aumento nas despesas logísticas.
A empresa encerrou o período com um lucro líquido trimestral de R$ 82,4 milhões.
O ano também foi marcado pelo maior plano de investimentos (CAPEX) da história da empresa, totalizando R$ 1,7 bilhão.
Os recursos foram destinados à construção da nova indústria de etanol no Mato Grosso, à abertura de lojas e à ampliação das unidades de processamento de soja e biodiesel.
Para 2026, a 3tentos planeia expandir a sua presença geográfica para quatro novos estados: Pará, Tocantins, Goiás e Minas Gerais.
Destaques do 4T25
•Receita Operacional Líquida: R$ 4,37 bilhões (+13,3% vs. 4T24).
•Lucro Bruto Ajustado c/ Hedge: R$ 811,4 milhões (+12,6% vs. 4T24).
•EBITDA Ajustado c/ Hedge: R$ 236,7 milhões (-41,2% vs. 4T24).
•Lucro Líquido: R$ 82,4 milhões (-39,4% vs. 4T24).
•Alavancagem: Dívida Líquida/EBITDA LTM em 2,43x (ou 1,87x desconsiderando a TentosCap).
Análise Capitalizo (Resultado Positivo)
A companhia demonstrou resiliência ao crescer em volume e receita mesmo num cenário de preços de mercadorias (commodities) voláteis.
A estratégia de utilização de hedge provou-se essencial, contribuindo com um efeito positivo no resultado bruto e mitigando a queda nas margens operacionais diretas.
O aumento na alavancagem reflete o ciclo intensivo de investimentos em ativos de longo prazo, como a indústria de etanol, que deve começar a gerar retorno nos próximos trimestres.
O ponto de atenção reside no aumento das despesas logísticas (+76,2% no 4T25), influenciado pela maior participação das operações no Mato Grosso e pela nova tabela de fretes mínimos.
No entanto, a sólida base de mais de 24 mil produtores parceiros e a diversificação geográfica posicionam bem a empresa para 2026.
Complemento Estratégico
A expansão para o Arco Norte e o Sudeste do Brasil representa um passo estratégico para diluir riscos climáticos e capturar novas fronteiras agrícolas.
Além disso, o amadurecimento da TentosCap, que dobrou a sua carteira de crédito em 2025, reforça o papel do braço financeiro na fidelização do produtor e na rentabilização do ecossistema da 3tentos.
Análise da Capitalizo
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