📌 O JPMorgan elevou a recomendação do IRB (IRBR3) de underweight para overweight e aumentou o preço-alvo de R$ 54 para R$ 64. Com isso, IRBR3 virou a nova preferida do banco no setor de seguros, fazendo a ação avançar +9,70% pela manhã.

O relatório destaca que, apesar da alta de 13% no ano, o papel ainda ficou atrás do Ibovespa e do índice MSCI Brazil Financials.

Segundo o banco, o IRB ainda tem espaço para reprecificação, negociando a 5,5 vezes o lucro e com expectativa de crescimento anual de 16% entre 2025 e 2027.

No P/VPA ajustado, a ação está em 1,3 vez, com retorno projetado de 23% a 24%.

A instituição reconhece preocupações com o ritmo de prêmios emitidos, que devem cair 11% em 2025 e voltar a crescer 5% em 2026, mas aponta que os dividendos tendem a compensar eventuais desafios operacionais.

O JPMorgan vê uso de créditos fiscais e um índice de solvência acima de 260% no fim de 2025 como fatores que reforçam a capacidade de distribuição.

As projeções do banco indicam payout de 50% em 2026, 75% em 2027 e 90% em 2028, o que resultaria em dividend yields de 8%, 13% e 18% nesses anos. Com isso, o banco elevou o preço-alvo para R$ 64 e colocou o IRB como sua principal escolha no setor.

Análise da Capitalizo

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