📌 A Caterpillar (CATP34, CAT) reportou resultados para o quarto trimestre de 2025 que demonstram uma forte demanda global, apesar das pressões de custos.
A companhia atingiu um recorde histórico de Vendas e Receitas Totais para um quarto trimestre, somando US$ 19,13 mil milhões, o que representa um crescimento de 18% em relação aos US$ 16,22 mil milhões registrados no 4T24.
No entanto, a rentabilidade contábil foi pressionada: o Lucro Operacional reportado foi de US$ 2,66 mil milhões, uma queda de 9% na comparação anual.
Esse recuo foi impulsionado principalmente por maiores custos de fabricação — impactados significativamente pelo aumento de tarifas — e despesas de reestruturação. No critério ajustado, o Lucro por Ação (EPS) foi de US$ 5,16, mantendo-se praticamente estável frente aos US$ 5,14 do ano anterior.
Destaques Financeiros do 4T25 (vs. 4T24):
•Vendas e Receitas Totais: US$ 19,13 mil milhões, alta de 18%.
•Lucro Líquido por Ação (EPS) Ajustado: US$ 5,16, variação positiva de 0,4%.
•Carteira de Pedidos (Backlog): Atingiu o nível recorde de **US$ 51,2 mil milhões**, um salto expressivo de 71% (ou US$ 21,2 mil milhões) em relação ao ano anterior.
•Fluxo de Caixa Livre (MP&E): Somou US$ 3,7 mil milhões no trimestre, um crescimento de 23%.
•Retorno ao Acionista: A empresa retornou US$ 7,9 mil milhões aos acionistas ao longo de 2025.
•Segmento Power & Energy: Foi o destaque positivo, com alta de 23% nas vendas (US$ 9,4 bi) e de 25% no lucro do segmento.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
A Caterpillar entregou um trimestre de contrastes: volume de vendas recorde e uma carteira de pedidos (backlog) sem precedentes, mas com margens sob ataque. O crescimento de 18% no faturamento foi impulsionado principalmente pelo maior volume de vendas de equipamentos e uma gestão favorável dos inventários dos revendedores.
A área de Energia e Energia Elétrica (Power & Energy) continua a ser o motor de crescimento mais lucrativo da companhia no momento.
O ponto de atenção reside no impacto das tarifas e custos de produção, que drenaram cerca de US$ 1 bilhão do lucro operacional neste trimestre.
A margem operacional caiu de 18,0% para 13,9%. Contudo, a geração de caixa permanece muito robusta, permitindo que a empresa continue sua estratégia de devolver quase a totalidade do fluxo de caixa livre aos acionistas via dividendos e recompras.
Complemento Estratégico
A visibilidade de receita para 2026 é excelente, dada a expansão de 71% no backlog. Para o ano de 2026, a gestão projeta um crescimento de vendas próximo ao topo da meta de longo prazo (5% a 7% CAGR).
No entanto, o cenário de custos continuará desafiador, com uma estimativa de custos incrementais de tarifas de cerca de US$ 2,6 mil milhões para o próximo ano.
Análise da Capitalizo
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