📌 A Marisa Lojas (AMAR3) reportou seus resultados do 3T25, revertendo o prejuízo de R$ 71,2 milhões do ano anterior para um Lucro Líquido de R$ 5,8 milhões.
O EBITDA foi o grande destaque do release, atingindo um recorde de R$ 101,9 milhões, uma alta de 190,6% (vs. 3T24), com a margem EBITDA saltando para 30,6%.
Apesar dos indicadores positivos de lucro, a receita líquida da companhia caiu 4,9% no trimestre, para R$ 332,7 milhões.
A empresa, no entanto, conseguiu expandir sua margem bruta em 4,7 p.p. , graças a um melhor controle de descontos e gestão de estoques. As despesas gerais e administrativas também caíram 17,7%.
Destaques-Chave do 3T25 (vs. 3T24)
•Lucro Líquido: R$ 5,8 milhões (revertendo prejuízo de R$ 71,2M no 3T24).
•EBITDA: R$ 101,9 milhões (alta de 190,6% vs. 3T24).
•Receita Líquida: Queda de 4,9%, totalizando R$ 332,7 milhões.
•Margem Bruta: Alta de 4,7 p.p., atingindo 51,2%.
•Despesas (VG&A): Redução de 17,7% no trimestre.
•Outras Receitas: R$ 71,5 milhões (impulsionadas por créditos tributários).
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
Os números do 3T25 da Marisa enganam à primeira vista. Embora a reversão do prejuízo e o EBITDA "recorde" pareçam vitórias, o resultado operacional foi, na verdade, muito fraco. A receita caiu 4,9% e as vendas em mesmas lojas (SSS) caíram 3,5%.
O lucro só apareceu devido a R$ 71,5 milhões em "Outras Receitas", compostas por créditos tributários não recorrentes. Sem esse fator extraordinário, a empresa teria apresentado um forte prejuízo operacional.
Os únicos pontos positivos reais foram a disciplina na gestão de estoques, que elevou a margem bruta , e o controle de despesas. Vemos o resultado como de baixa qualidade.
Complemento Estratégico
A alavancagem de 0,6x também é distorcida, pois o EBITDA (denominador) está inflado por esses ganhos não recorrentes. A Marisa continua em um turnaround complexo.
Embora a gestão de custos e estoques seja louvável, a empresa falha no principal: atrair o cliente e crescer sua receita em um varejo competitivo.
Análise da Capitalizo
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