📌 A Cosan (CSAN3) reportou seus resultados do 3T25. A companhia registrou um prejuízo líquido de R$ 1,2 bilhão no corporativo, revertendo o lucro de R$ 0,3 bilhão do 3T24.
O resultado foi fortemente impactado por um evento não-caixa: uma provisão para impairment (baixa contábil) de R$ 1,0 bilhão na Rumo, referente à Malha Sul.
O EBITDA Ajustado (sob gestão) consolidado também recuou, caindo para R$ 7,4 bilhões, contra R$ 8,4 bilhões no 3T24.
Os dividendos e JCP recebidos pela holding despencaram, passando de R$ 343 milhões para apenas R$ 48 milhões, enquanto a dívida líquida corporativa aumentou para R$ 18,2 bilhões.
Destaques-Chave do 3T25
•Prejuízo Líquido (Corporativo): R$ 1,2 bilhão (vs. Lucro de R$ 0,3 bi no 3T24).
•EBITDA Ajustado (Sob Gestão): R$ 7,4 bilhões (vs. R$ 8,4 bi no 3T24).
•Impacto não-caixa: R$ 1,0 bilhão de impairment na Rumo (Malha Sul).
•Dívida Líquida (Corporativo): Aumentou para R$ 18,2 bilhões.
•Dividendos Recebidos (Corporativo): R$ 48 milhões (vs. R$ 343 milhões no 3T24).
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
Avaliamos o resultado como negativo. O impairment bilionário na Rumo é o grande detrator do trimestre, mas a holding também sofreu operacionalmente, com uma queda brusca no recebimento de dividendos das controladas e aumento da dívida corporativa.
Complemento Estratégico
Mesmo ajustando pelos efeitos pontuais, o resultado líquido proforma da holding ainda seria um prejuízo de R$ 1,0 bilhão. Isso evidencia a pressão sobre a alavancagem e a dificuldade na geração de valor no nível da holding no trimestre.
Análise da Capitalizo
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