📌 A Azul (AZUL4) reportou um 3T25 espetacular, marcado por um EBITDA recorde de R$ 2,0 bilhões, uma alta de 25,7% em relação ao 3T24.
Esse resultado foi impulsionado pelo crescimento de 11,8% na receita líquida (R$ 5,7 bilhões) e por uma forte expansão de margens.
A margem EBITDA atingiu 34,9%, um ganho de 3,8 pontos percentuais no ano. O grande destaque, no entanto, foi a reversão na linha final: a empresa saiu de um prejuízo bilionário de R$ 1,56 bilhão no 3T24 para um Lucro Líquido de R$ 246,1 milhões neste trimestre.
A companhia também apresentou forte geração de caixa livre (R$ 863,9 milhões) e uma rápida desalavancagem.
Destaques-Chave do 3T25
•EBITDA: R$ 2,0 bilhões (+25,7% A/A) – Recorde histórico.
•Lucro Líquido: R$ 246,1 milhões (revertendo prejuízo de R$ 1,56 bi).
•Receita Líquida: R$ 5,7 bilhões (+11,8% A/A).
•Margem EBITDA: 34,9% (alta de 3,8 p.p. A/A).
•Alavancagem (Dív. Líq./EBITDA): 3,5x (vs. 5,0x no 3T24).
•Fluxo de Caixa Livre: Positivo em R$ 863,9 milhões.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado como excelente. A Azul entregou um trimestre impecável, combinando crescimento de receita com uma expansão de margem muito forte.
A reversão de um prejuízo bilionário para lucro, somada à geração de caixa robusta, mostra que o plano de reorganização está sendo executado com sucesso.
O principal destaque é a rápida desalavancagem, com o indicador caindo de 5,0x para 3,5x em apenas um ano. Isso reduz drasticamente o risco da tese de investimento.
Complemento Estratégico
A empresa se beneficiou da disciplina na capacidade (ASK) e de uma demanda aquecida, que permitiu um RASK (Receita por Assento-Quilômetro) 10,7% maior que no 3T24.
A redução da alavancagem segue como o principal vetor de destravamento de valor para a ação.
Análise da Capitalizo
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