📌 A JHSF (JHSF3) reportou um 3T25 espetacular, provando a resiliência do mercado de altíssima renda. A Receita Líquida consolidada cresceu 38,4%, para R$ 516,7 milhões.
O resultado foi impulsionado tanto pela Incorporação quanto pela Renda Recorrente, que cresceu 29%.
O EBITDA Ajustado disparou 76,6%, atingindo R$ 262,8 milhões. Isso levou a uma expansão brutal da margem EBITDA, que saltou 11,0 p.p. no ano, alcançando 50,9%.
Na linha final, o Lucro Líquido mais do que dobrou, subindo 117,5% em relação ao 3T24 e totalizando R$ 304,5 milhões. O resultado da Incorporação foi o grande destaque, com seu EBITDA Ajustado crescendo 131,1%.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: R$ 516,7 milhões (+38,4% A/A).
•EBITDA Ajustado: R$ 262,8 milhões (+76,6% A/A).
•Margem EBITDA Ajustada: 50,9% (alta de 11,0 p.p. A/A).
•Lucro Líquido: R$ 304,5 milhões (+117,5% A/A).
•Vendas (Incorporação): R$ 400 milhões (+5,8% A/A).
•EBITDA Aj. (Renda Recorrente): R$ 153,5 milhões (+32,5% A/A).
•Margem Bruta (Incorporação): 75,5% (vs. 48,8% no 3T24).
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado como positivo. A JHSF entregou números incontestáveis, com crescimento explosivo de lucro e margens.
O resultado prova que o ecossistema de alta renda da companhia opera em uma realidade própria, imune à economia doméstica.
A expansão de 11 p.p. na margem EBITDA é o principal destaque.
Enquanto o segmento de Renda Recorrente (+33% no EBITDA) fornece a base sólida, foi a Incorporação (+131% no EBITDA) que brilhou, com uma margem bruta impressionante de 75,5%.
Complemento Estratégico
O trimestre foi marcado pelo anúncio estratégico da criação de um veículo de investimento para monetizar R$ 4,6 bilhões do estoque da Incorporação.
Se concluída, essa transação pode destravar um valor imenso, melhorando a estrutura de capital e permitindo que o mercado avalie melhor o valor intrínseco dos ativos da JHSF.
Análise da Capitalizo
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