📌 A Cruzeiro do Sul (CSED3) reportou um 3T25 espetacular, com crescimento robusto em todas as linhas. A Receita Líquida cresceu 11,1% (R$ 694 milhões) , impulsionada pela expansão da base de alunos no Digital (+13,6%) e Medicina (+11,5%), além do aumento nos tickets.
O grande destaque foi a rentabilidade. O EBITDA Ajustado saltou 28,5% (R$ 278 milhões) , levando a uma forte expansão de 5,4 p.p. na margem EBITDA, que atingiu 40,1%.
A empresa notou um benefício de R$ 21 milhões devido a uma nova curva de provisionamento (PECLD), mas o resultado operacional já era muito forte.
Na linha final, o Lucro Líquido Ajustado explodiu 78,3%, alcançando R$ 113 milhões. O resultado foi coroado por uma forte geração de caixa (+66% no ano) e redução da alavancagem para apenas 0,7x.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: R$ 694 milhões (+11,1% A/A).
•EBITDA Ajustado: R$ 278 milhões (+28,5% A/A).
•Margem EBITDA Ajustada: 40,1% (alta de 5,4 p.p. A/A).
•Lucro Líquido Ajustado: R$ 113 milhões (+78,3% A/A).
•Alavancagem (Dív. Líq./EBITDA): 0,7x (vs. 1,4x no 3T24).
•Fluxo de Caixa ao Acionista (9M25): R$ 428 milhões (+66% A/A).
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos os resultados como excelentes. A CSED3 entregou o "pacote completo": crescimento de receita, expansão brutal de margens, lucro disparando e forte geração de caixa com desalavancagem.
O crescimento de 5,4 p.p. na margem EBITDA é o principal destaque, refletindo ganhos de eficiência operacional e melhor controle da inadimplência (PECLD).
Mesmo excluindo o efeito pontual da nova curva da PECLD, a margem operacional ainda teria uma expansão robusta de 2,4 p.p..
Complemento Estratégico
O crescimento da base de alunos digitais (+13,6%) e o aumento do ticket presencial (+6,2%) , puxado por Medicina (71% da receita presencial), mostra que a estratégia de mix está funcionando.
A empresa está desalavancando (0,7x) e convertendo 77% do EBITDA em caixa para o acionista, mostrando alta eficiência.
Análise da Capitalizo
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