📌 A GOL (GOLL54) reportou resultados fortes no 3T25, marcando uma virada operacional e financeira. A companhia reverteu o prejuízo do 3T24 e registrou um Lucro Líquido de R$ 248 milhões. A Receita Líquida cresceu 11,6%, atingindo R$ 5,54 bilhões.
O destaque foi o EBITDA Recorrente, que saltou 45,9% e atingiu R$ 1,64 bilhão. A margem EBITDA atingiu 29,7%, a maior registrada pela companhia em um terceiro trimestre desde o período pré-pandemia.
A melhora foi impulsionada pelo aumento da capacidade (ASK +8,9%) , pela maior taxa de ocupação e pela queda no preço do combustível (QAV -11,5%). O resultado foi uma forte desalavancagem, com o índice Dívida Líquida/EBITDA caindo de 5,3x para 3,2x, o menor nível pós-pandemia.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Líquida: R$ 5,54 bilhões (+11,6% vs. 3T24).
•EBITDA Recorrente: R$ 1,64 bilhão (+45,9% vs. 3T24).
•Lucro Líquido: R$ 248 milhões (revertendo prejuízo de R$ 1,42 bilhão no 3T24).
•Alavancagem Líquida: 3,2x (vs. 5,3x no 3T24).
•Margem EBITDA Recorrente: 29,7% (+7,0 p.p. vs. 3T24).
•Ocupação (Load Factor): 84,1% (+0,9 p.p.).
•RASK (Receita por ASK): +2,5%.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
O resultado da GOL foi positivo. A companhia conseguiu executar a combinação ideal para o setor aéreo: expandiu sua oferta de assentos (ASK +8,9%), aumentou a taxa de ocupação (84,1%) e ainda conseguiu elevar os preços (RASK +2,5%).
A queda no preço do querosene (-11,5%) foi um vento a favor importante, mas a gestão operacional foi o destaque. A reversão do prejuízo para um lucro robusto e a forte queda na alavancagem para 3,2x são os sinais de recuperação.
Complemento Estratégico
O único ponto de atenção foi o Custo Unitário Ex-Combustível (CASK Ex-Fuel), que subiu 4,7%. Esse aumento era esperado e se deve a maiores gastos com pessoal (contratações e promoções) e taxas aeroportuárias, reflexo da forte expansão internacional (ASK Internacional +34,5%).
Contudo, a disciplina financeira e a forte geração de caixa permitiram a desalavancagem, que é crucial para o setor.
Análise da Capitalizo
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