📌 A Sea Limited (S2E34, SE), gigante de tecnologia de Singapura dona da Shopee, Garena (Free Fire) e Monee (fintech), reportou resultados recordes no terceiro trimestre de 2025 (3T25).
A companhia demonstrou forte aceleração de crescimento aliada a uma expansão robusta da lucratividade em todas as suas três unidades de negócio.
A Receita Total (GAAP) consolidada atingiu US$ 6,0 bilhões, um crescimento de 38,3% em relação ao 3T24.
O Lucro Líquido mais que dobrou no período, saltando de US$ 153,3 milhões no 3T24 para US$ 375,0 milhões neste trimestre. O EBITDA Ajustado também teve um forte avanço de 67,7%, totalizando US$ 874,3 milhões.
O desempenho excepcional foi impulsionado pelo retorno espetacular da Garena (jogos), que teve seu melhor trimestre desde 2021 , e pelo crescimento rentável contínuo da Shopee (e-commerce).
Com o forte desempenho no acumulado do ano, a Sea elevou sua projeção (guidance) de crescimento de GMV da Shopee para acima de 25% em 2025.
Destaques-Chave
•Receita Total (GAAP): US$ 6,0 bilhões (+38,3% vs. 3T24).
•Lucro Líquido: US$ 375,0 milhões (+144,6% vs. 3T24).
•EBITDA Ajustado: US$ 874,3 milhões (+67,7% vs. 3T24).
•Garena (Games): Bookings de US$ 840,7 milhões (+51,1% vs. 3T24). EBITDA Ajustado de US$ 465,9 milhões (+48,2%).
•Shopee (E-commerce): GMV de US$ 32,2 bilhões (+28,4% vs. 3T24). EBITDA Ajustado de US$ 186,1 milhões (+440% vs. 3T24).
•Monee (Fintech): Receita de US$ 989,9 milhões (+60,8% vs. 3T24). EBITDA Ajustado de US$ 258,3 milhões (+37,5%).
•Inadimplência (Fintech): NPL acima de 90 dias manteve-se estável em 1,1%.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
A companhia entregou um trimestre impecável, demonstrando que a estratégia de "crescimento lucrativo" está sendo executada com perfeição.
O grupo não está mais escolhendo entre crescer ou gerar lucro; está conseguindo fazer os dois simultaneamente.
O retorno da Garena foi o grande destaque, com bookings crescendo 51% e usuários pagantes crescendo 31%.
Ao mesmo tempo, a Shopee provou sua força, crescendo GMV em 28,4% e multiplicando seu EBITDA ajustado em mais de 4 vezes. A Monee (fintech) continua sua expansão acelerada (+60,8% na receita ) mantendo a qualidade da carteira de crédito (NPL em 1,1% ).
Complemento Estratégico
O resultado da Sea mostra uma máquina de crescimento diversificada e cada vez mais rentável. O turnaround da Garena, impulsionado por campanhas de sucesso (Squid Game e NARUTO), financia a expansão dos outros negócios.
Na Shopee, a forte alta de 52,8% na receita de core marketplace (taxas e publicidade) indica uma monetização cada vez mais eficiente da plataforma.
A confirmação das projeções de crescimento acima de 25% para Shopee e 30% para Garena em 2025 solidifica a confiança na tese.
Análise da Capitalizo
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