📌 A JSL (JSLG3) divulgou seus resultados do terceiro trimestre de 2025 (3T25), demonstrando um forte desempenho operacional, mas com a última linha do balanço fortemente pressionada pelo cenário macroeconômico.
A companhia reportou uma Receita Líquida de R$ 2,5 bilhões, um crescimento de 5,6% em relação ao 3T24.
O destaque operacional foi o EBITDA Ajustado, que alcançou R$ 526,0 milhões, um crescimento de 13% na comparação anual. A Margem EBITDA Ajustada expandiu 1,3 p.p., atingindo 21,2% , refletindo o sucesso nas negociações de reajustes de preços e iniciativas de redução de custos.
Apesar da melhora operacional, o Lucro Líquido Ajustado foi de R$ 35,8 milhões, uma queda de 50,7% em relação ao 3T24.
O resultado foi diretamente impactado pelo aumento da despesa financeira, reflexo do CDI médio mais elevado no período. Positivamente, a empresa reduziu sua alavancagem para 3,0x.
Destaques-Chave
•EBITDA Ajustado: R$ 526,0 milhões (+13% vs. 3T24).
•Margem EBITDA Ajustada: 21,2% (+1,3 p.p. vs. 3T24).
•Lucro Líquido Ajustado: R$ 35,8 milhões (-50,7% vs. 3T24).
•Receita Líquida: R$ 2,5 bilhões (+5,6% vs. 3T24).
•Alavancagem (Dív.Líq./EBITDA): 3,0x (redução de 0,2x vs. 2T25).
•Novos Contratos (3T25): R$ 854 milhões, com prazo médio de 62 meses.
•Capex Líquido (9M25): Redução de 78,7% (R$ 145,1 milhões), refletindo a estratégia "asset-light".
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
A companhia apresentou um desempenho operacional (EBITDA) robusto, com expansão de margem e forte assinatura de novos contratos (R$ 854 milhões), o que garante crescimento futuro.
Além disso, a estratégia de migração para um modelo "asset light" (substituindo Capex por aluguel) foi muito bem executada, resultando em uma queda drástica do Capex Líquido (-78,7% no ano) e na redução da alavancagem para 3,0x.
No entanto, todo esse ganho operacional foi anulado no resultado final.
O Lucro Líquido Ajustado caiu 51% exclusivamente devido ao aumento da despesa financeira , pressionada pela taxa de juros (CDI) mais elevada. A JSL está operacionalmente saudável, mas financeiramente pressionada pelo cenário macroeconômico.
Complemento Estratégico
A JSL está focada na desalavancagem e na melhoria da rentabilidade. A redução drástica do Capex e a manutenção do ROIC em 14,6% (acima do custo da dívida) são provas da disciplina na alocação de capital.
A empresa também anunciou uma reorganização em três unidades (Serviços Dedicados, Intralog e Digital) para dar maior visibilidade à sua estratégia.
Enquanto os juros permanecerem altos, o lucro líquido continuará sofrendo, mas a empresa está fazendo sua parte na gestão operacional.
Análise da Capitalizo
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