📌 A RD Saúde (RADL3) reportou um 3T25 forte, com Receita Bruta consolidada de R$ 12,1 bilhões, um crescimento de 12,7%.
O número foi impactado negativamente pela queda de 16,8% na 4Bio (medicamentos especiais), devido à mudança na distribuição de um laboratório parceiro. Excluindo esse efeito, o crescimento do Varejo foi de 15,5%, uma aceleração robusta.
O grande motor do trimestre foi o Digital, que cresceu 62% (a/a), atingindo R$ 3,0 bilhões em vendas e uma penetração de 26,7% no varejo. Esse avanço foi fortemente impulsionado pela venda de medicamentos GLP-1 (Ozempic, etc.). O crescimento em "Mesmas Lojas" (MSS) do varejo foi sólido, atingindo 9,7%.
A rentabilidade se provou resiliente. O EBITDA Ajustado cresceu 12,2%, para R$ 909 milhões, com margem estável em 7,5%. O Lucro Líquido Ajustado cresceu 19,3%, para R$ 402 milhões (margem de 3,3%) , e o fluxo de caixa livre foi positivo em R$ 648 milhões.
Destaques-Chave do 3T25
•Receita Bruta (Cons.): R$ 12,1 bilhões (+12,7% a/a).
•Receita Bruta (Varejo Ex-4Bio): +15,5% a/a.
•Receita Digital: R$ 3,0 bilhões (+62% a/a), atingindo 26,7% de penetração.
•MSS (Varejo): +9,7% (com ganho real de 4,8 p.p. sobre a inflação CMED).
•EBITDA Ajustado: R$ 909 milhões (+12,2% a/a).
•Margem EBITDA Aj.: 7,5% (estável).
•Lucro Líquido Ajustado: R$ 402 milhões (+19,3% a/a).
•Fluxo de Caixa Livre: Positivo em R$ 648 milhões.
•Aberturas: 88 lojas no trimestre, totalizando 3.453 farmácias.
Análise da Capitalizo (Resultado Positivo)
Avaliamos o resultado da RD Saúde como excelente. A estabilidade da margem EBITDA consolidada (7,5%) esconde uma forte melhora operacional, pois a empresa absorveu um impacto negativo de -0,4 p.p. vindo do mix de vendas (maior peso dos GLP-1, que têm margem menor).
A RD compensou essa pressão com forte alavancagem operacional, diluindo Despesas Gerais e Administrativas (-0,4 p.p.) e Despesas de Vendas (normalizadas). O crescimento de 15,5% no varejo e 62% no digital é fenomenal. A empresa ganha market share (+0,8 p.p.) , cresce acima da inflação (MSS +9,7%) e gera muito caixa (R$ 648 mi).
Complemento Estratégico
O digital se consolida como a maior vantagem competitiva da RD. Com 97% das vendas digitais sendo entregues ou retiradas em menos de 60 minutos, a empresa utiliza sua rede de 3.453 lojas como hubs logísticos.
A expansão física continua acelerada (guidance de 330-350 aberturas em 2025 reiterado). Com 25,6% das lojas ainda em maturação, há um crescimento de receita e margem já contratado para os próximos anos, independentemente do cenário macro.
Análise da Capitalizo
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