📌 O Mercado Livre (MELI34, MELI) apresentou crescimento robusto de receita e volumes no 3T25, impulsionado pela forte expansão de pagamentos e crédito, mas com lucro líquido em queda devido ao aumento das despesas financeiras e tributárias.
A receita total atingiu US$ 7,4 bilhões, avanço de +39% na base anual (+49% em moeda constante), com crescimento de 38% no e-commerce e 65% no segmento financeiro (Mercado Pago).
O lucro operacional somou US$ 724 milhões, aumento de +30%, mas a margem operacional caiu para 9,8% (–0,7 p.p.), refletindo o maior peso dos investimentos em logística, marketing e expansão de crédito.
O lucro líquido caiu 6%, para US$ 421 milhões, com margem de 5,7%, pressionado pelo aumento de juros na região e perdas cambiais na Argentina.
DESTAQUES DO 3T25
•Receita total: US$ 7,4 bilhões (+39% a/a; +49% FXN)
•GMV: US$ 16,5 bilhões (+28% a/a; +35% FXN)
•Volume de pagamentos (TPV): US$ 71,2 bilhões (+41% a/a; +54% FXN)
•EBITDA ajustado: US$ 724 milhões (margem de 9,8%)
•Lucro líquido: US$ 421 milhões (–6% a/a)
•Carteira de crédito: US$ 15,1 bilhões (+89% a/a)
•Ativos sob gestão (AUM): US$ 11,0 bilhões (+83% a/a)
•Usuários ativos no fintech: 72 milhões (+29% a/a)
•Compradores únicos: 76,8 milhões (+26% a/a)
ANÁLISE DA CAPITALIZO (Resultado Positivo)
O trimestre reforça o forte ritmo de crescimento do ecossistema Mercado Livre, sustentado pela integração entre e-commerce e fintech.
O volume de transações e crédito expandiu de forma vigorosa, especialmente no Brasil e México, consolidando o Mercado Pago como um dos maiores players financeiros da América Latina.
Por outro lado, o lucro líquido menor reflete custos financeiros crescentes (ligados à expansão do crédito e maior custo de funding) e efeitos cambiais na Argentina, que reduziram o ganho operacional.
A rentabilidade por operação segue saudável, mas com compressão de margens — um movimento esperado diante do ciclo de investimento e crescimento acelerado.
O nível de inadimplência permaneceu controlado, com NPLs estáveis e cobertura de 146%, enquanto a penetração de frete rápido (Same & Next Day) subiu 28% a/a, mostrando eficiência logística.
COMPLEMENTO ESTRATÉGICO
A empresa segue focada em crescimento sustentável e fortalecimento do ecossistema, investindo em inteligência de crédito, infraestrutura logística e expansão regional.
O fintech Mercado Pago consolida sua liderança em pagamentos, crédito e investimentos digitais, enquanto o marketplace mantém ganhos de participação e base recorde de compradores ativos.
Análise da Capitalizo
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