📌 A Ferbasa (FESA4) encerrou o quarto trimestre de 2025 enfrentando um cenário global adverso, marcado pela intensificação de medidas protecionistas nos EUA e Europa e pela pressão nos custos de produção.
A companhia reportou um Lucro Líquido de R$ 99,8 milhões no 4T25, representando uma queda de 21,0% em relação ao mesmo período de 2024.
O desempenho operacional foi severamente impactado pelo aumento dos custos de insumos críticos e pela queda nos preços internacionais das ferroligas.
O EBITDA Ajustado do 4T25 desabou 90,9% na comparação anual, somando apenas R$ 4,3 milhões, o que evidencia a compressão das margens operacionais no fechamento do ano.
Destaques do Resultado (4T25 vs. 4T24)
•Lucro Líquido: R$ 99,8 milhões, queda de 21,0%.
•EBITDA Ajustado: R$ 4,3 milhões, redução de 90,9%.
•Receita Líquida: R$ 602,6 milhões, leve recuo de 0,8%.
•Custo dos Produtos Vendidos (CPV): R$ 540,5 milhões, aumento de 2,6%.
•Volume de Vendas: 73,9 mil toneladas, mantendo-se estável (+0,1%).
•Dólar Médio Praticado: R$ 5,38, desvalorização de 6,1% frente ao 4T24.
Análise Capitalizo (Resultado Negativo)
O resultado da Ferbasa no 4T25 foi negativo. A quase extinção da geração operacional de caixa (EBITDA de R$ 4,3 milhões) revela uma operação sob forte estresse.
Embora o lucro líquido tenha sido sustentado por créditos fiscais e um resultado financeiro positivo de R$ 39,3 milhões, a saúde do negócio principal sofre com a valorização do Real e o aumento do custo da energia elétrica, que subiu 13,8% no ano devido ao fim de contratos favorecidos com a CHESF.
O cenário externo é o principal ofensor: as sobretaxas nos EUA (chegando a 69% no ferrossilício) e a implementação do mecanismo de ajuste de fronteira de carbono (CBAM) na União Europeia limitam o poder de precificação e o volume das exportações.
No mercado interno, embora a siderurgia tenha mostrado resiliência, ela não foi suficiente para compensar a perda de rentabilidade no mercado externo.
Complemento Estratégico
Setorialmente, a Ferbasa tenta proteger suas margens através da venda de energia excedente no mercado livre e da busca por eficiência em projetos como a nova unidade de biorredutor em Maracás.
A manutenção da posição de caixa líquido em R$ 718,4 milhões é um diferencial importante para atravessar o ciclo de baixa das commodities.
O anúncio de proventos expressivos (payout de 127% no ano) serve como alento ao investidor, mas a recuperação operacional em 2026 depende fundamentalmente do reequilíbrio dos custos estruturais e da arbitragem geográfica das vendas.
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