📌 A Pague Menos (PGMN3) encerrou o quarto trimestre de 2025 consolidando um ciclo de forte expansão, reportando uma Receita Bruta de R$ 4,3 bilhões, um avanço de 19,8% em relação ao 4T24.
O desempenho foi impulsionado por um crescimento recorde nas "mesmas lojas" (SSS) de 18,6%, valor significativamente acima da inflação do período.
O Lucro Líquido Ajustado saltou 72,2%, atingindo R$ 132,7 milhões, refletindo a alavancagem operacional e ganhos de eficiência.
O trimestre foi marcado pela execução eficiente de grandes campanhas promocionais, como a Black Friday, que impulsionou o faturamento de novembro em 24,1%.
A companhia atingiu recorde histórico de market share nacional (6,9%), com destaque para a liderança absoluta na região Nordeste (22,2%). Além disso, os canais digitais aceleraram, representando 21,0% das vendas totais no período.
Destaques do Resultado (4T25 vs 4T24):
•Receita Bruta: R$ 4,3 bilhões (+19,8% YoY).
•EBITDA Ajustado: R$ 250,3 milhões, com crescimento de 52,6% e expansão de margem para 5,8%.
•Lucro Líquido Ajustado: R$ 132,7 milhões (+72,2% YoY).
•Venda Média por Loja: R$ 855 mil mensais, alta de 17,7%.
•Alavancagem Financeira: Redução para 2,0x Dívida Líquida/EBITDA (-0,8x vs 4T24).
Análise da Capitalizo: (Resultado Positivo)
A Pague Menos demonstrou uma capacidade excepcional de converter crescimento de vendas em rentabilidade real, com o lucro crescendo quase quatro vezes o ritmo da receita bruta no trimestre.
A estratégia focada no "Cliente de Cuidado Contínuo" e o ganho de share em categorias de alto valor, como análogos de GLP-1, elevaram o ticket médio e a fidelização.
A desalavancagem acelerada para 2,0x EBITDA, vindo de um pico de 3,6x há dois anos, remove um importante fator de risco e prepara o balanço para um novo ciclo de investimentos logísticos em 2026.
Complemento Estratégico
Para 2026, o foco da administração migra da expansão agressiva de rede para a otimização da malha logística e ganhos de produtividade nas lojas existentes.
A abertura prevista de um novo Centro de Distribuição na Paraíba e investimentos em tecnologia (WMS e IA) são vitais para sustentar as margens operacionais em patamares recordes.
O cenário competitivo permanece favorável com a redução de aberturas de concorrentes, permitindo que a companhia continue capturando share de forma estruturada e menos dependente de CAPEX intensivo em novas unidades.
Análise da Capitalizo
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