📌 A Deere & Company (DEEC34, DE) reportou os resultados do seu primeiro trimestre fiscal (encerrado em 1 de fevereiro de 2026), revelando um cenário de contração na rentabilidade, apesar do aumento no faturamento.
O lucro líquido totalizou US$ 656 milhões, uma queda de 25% em relação aos US$ 869 milhões registrados no 1T25.
Embora a administração tente projetar otimismo ao afirmar que 2026 representa o "fundo do ciclo", os números operacionais mostram que a companhia enfrenta dificuldades para repassar custos e gerenciar a rentabilidade diante de tarifas e despesas crescentes.
Destaques do Resultado (1T26 vs. 1T25):
•Lucro Líquido: US$ 656 milhões, queda de 25% YoY.
•Receita Total: US$ 9,61 bilhões, alta de 13% YoY.
•Produção e Agricultura de Precisão: O lucro operacional deste segmento desabou 59%, caindo de US$ 338 milhões para US$ 139 milhões.
•Margem Operacional (Agri): Compressão severa na Agricultura de Precisão, que caiu de 11,0% para apenas 4,4%.
•Lucro por Ação (EPS): US$ 2,42, um recuo de 24,1% comparado aos US$ 3,19 do ano anterior.
•Vendas de Equipamentos: Net sales de US$ 8,0 bilhões, alta de 17,5% YoY.
Análise da Capitalizo (Resultado Negativo)
O resultado da John Deere no 1T26 é negativo. A empresa conseguiu vender mais (receita +13%), mas entregou um lucro significativamente menor (-25%), indicando que o custo para gerar cada dólar de receita subiu drasticamente.
A queda de 59% no lucro operacional do segmento de Agricultura de Precisão é o ponto mais crítico, evidenciando que as tarifas de importação e o mix de vendas desfavorável estão corroendo a rentabilidade do core business
A estratégia de manter investimentos altos em P&D durante a baixa do ciclo é louvável no longo prazo, mas, no curto prazo, as despesas operacionais e de produção (impactadas por tarifas adicionais) estão sufocando o balanço.
A revisão em alta do guidance anual para a faixa de US$ 4,5 bilhões a US$ 5,0 bilhões parece uma tentativa de sustentar o preço da ação, mas a execução do 1T26 deixa dúvidas se a recuperação prometida virá na velocidade esperada pelo mercado.
Complemento Estratégico
A diversificação geográfica tem sido o único suporte para mitigar a fraqueza do setor agrícola de grande porte nos EUA e Canadá, onde a previsão para 2026 é de queda de 15% a 20% nas vendas.
O crescimento de 34% no faturamento de Construção e Florestal é o destaque de resiliência, mas ainda é um braço menor que não compensa totalmente a pressão sobre as margens das máquinas agrícolas.
Análise da Capitalizo
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